印度經濟出了大狀況

一向被西方捧上天的印度經濟的增速在今年一季度降至10年來最低值。據5月31日印度中央統計局數據，2012年1-3月份，印度國內生產總值（GDP）22.32萬億盧比，實際同比增長5.3%，較上一季度增速回落1.6個百分點，為近10年以來的最低值，且低於2008年雷曼兄弟倒閉後的水平。當時，印度經濟同比增長率降至5.8%。 此前，印度政府2月發佈的數據，預計2011/2012財年印度國內生產總值(GDP)按年增長6.9%，而2012/2013年度印度經濟增速預計為7.5%。而在過去兩個財年中，印度經濟增長均速為8.4%。但實際上印度的經濟增速低於上述預期。

今年一季度的數據顯示，現在情形更加糟糕。在印度，每個百分點意味著1000萬個新工作崗位。印度工業聯合會（CII）也已經發出裁員的警告，同時呼籲採取緊急措施解決增速放緩。有經濟學家稱，印度需要9%的經濟增長率以跟上其人口增長的步伐。目前在印度經濟增速放緩的背後隱藏著諸多問題，包括職能幾乎癱瘓的政府、腐敗、高通脹以及不斷貶值的盧比。

**實際上，印度經濟增速放緩的警報早在去年就已經拉響，只是當時一場激烈的反腐敗抗議運動吸引了所有的注意力。**而且，當時印度主流不願正視這一事實，要麼將增長數據疲弱歸咎於製造業表現不佳，要麼將此說成“這只是暫時的後退”。

但是，經濟形勢越來越嚴峻，印度官方不得不嚴陣以待。印度IBN電視新聞網最近的一則報道稱：“對於經濟增速放緩的恐懼，在最近幾個月第一次成為現實。”報道指出，印度工業經濟實際上已經縮水，很可能導致裁員、高通脹和更大程度的股市下跌。

與此同時，印度盧比對美元匯率降至歷史新低，即1美元兌56.5印度盧比。據法國巴黎銀行數據，過去8個月以來，印度盧比對美元已貶值約25%，是表現最差的新興市場貨幣之一。印度盧比今年走弱，令該國不斷擴大的財政赤字面臨更大壓力，並讓市場人士想起印度1991年的經常賬戶危機。那場危機引發了印度歷時20年的經濟改革。

**針對疲軟的印度經濟，標準普爾公司近日警告，如果印度不重振其經濟增長勢頭並推動改革，那麼該國可能會成為金磚國家中第一個喪失投資級評級的國家。**標準普爾目前對印度的評級為BBB-，較垃圾級僅高出一檔。標準普爾4月份曾將印度長期信用評級展望從穩定下調至負面，並警告稱，如果政府無法整頓其財政，那麼印度可能會失去投資級評級。標準普爾分析師Joydeep Mukherji在題為《印度將成為金磚國家中第一個墜落的天使嗎？》的報告中稱，印度在經濟自由化改革進程中所遭受的挫折或倒退可能會損害其長期增長前景，進而對其信用質量構成打擊。

**疲弱的經濟對投資者構成沉重打擊。**Espirito Santos證券印度負責人鮑爾森·艾里斯說：“外國投資者很緊張，因為我們從未見過他們如此緊張印度的全球投資環境。”“很多美國投資者已經完全退出了。”統計數據顯示，2011年外國機構投資總額僅僅佔到2010年的五分之一。

疲弱的經濟大大減少了投資機會，加上政府監管的不確定性和政策僵局，這些都嚴重打擊了外國企業對印度市場的信心，導致外資紛紛撤出印度。有報道說，苦於在印度缺乏機會，加上印度政府的所承諾“未能兌現”使之“到相當失望”，世界第二大機場運營商——德國Fraport正關閉它在印度的發展辦公室。將要撤出印度市場的企業還包括電信運營商阿聯酋電信公司(Etisalat)ETEL.AD和巴林電信公司BTEL.BH等。挪威國家支持的電信運營商Telenor也威脅退出印度市場，該公司在印度的投資額約為25億美元，但其營運執照亦被下令取消。作為印度最大的外國投資者，英國移動運營商沃達豐正就鉅額稅款與印度陷入爭吵。這些外資企業加入愈演愈烈的退出印度的企業大潮中。 據報道，保險業將有更多企業退出印度市場。在這一行業，外國投資者一直企盼的控股權增加計劃陷入停頓，很多合資企業也出現虧損。共同基金行業也被認為準備退出，因印度監管規定改變後禁止收取分銷費，且市場份額的急劇減少也導致利潤降低。 野村最近發佈報告稱，跨國企業去年從印度撤資107億美元，而2010年的撤資額為72億美元，2009年為31億美元。雖然這一數額遠遠少於印度境內企業投資額，但對印度經濟的產生很大沖擊。與此同時，印度翠鳥航空（Kingfisher Airlines）、捷特航空（Jet Airways），以及印度國營的印度航空公司近年來虧損連連，爆發債務危機。這些進一步拖累了印度大幅放緩的經濟增長，也使經常賬戶赤字不斷擴大的狀況惡化，印度基準股指SENSEX也下跌了四分之一。CII認為，缺乏投資可能成為增長的毒藥。

美國《基督教科學箴言報》也分析稱，印度的崛起看來正在打滑。危機不僅僅在於印度經濟增速開始下滑，同時一系列關鍵的政府改革行動遇到阻力，而反腐敗運動造成了社會的不確定性，投資者正在逃離。

曾在上世紀90年代預言印度經濟將經歷爆炸式增長的達斯認為，目前印度的狀況只是前進道路上的小顛簸。“當你從大視野來看，這並沒有什麼大不了的。印度仍然是世界上經濟增長最快的經濟體。”他強調，“政府能力真的存在問題”，印度經濟對政府的依賴性要比其他國家小。但印度商務行業協會聯合秘書長雷吉依·庫馬爾（Rajiv Kumar）並不認同達斯的看法。“在我看來，關於印度經濟能夠獨立於政府增長的說法是荒謬的。”庫馬爾稱，“某一個階段那可能是真實的，但那個階段已經過去了。印度工業界已經發現無法在內部和外部市場競爭。”印度財政部首席經濟顧問蘇巴（Kaushik Basu）也說：“增速放緩，對我們來說是一個很好的警鐘。”

諮詢公司IndusView Advisors的主席Bundeep Singh Rangar表示：“印度如果不立即發出強力信號提振外國投資者信心，肯定會面臨更多外企在不久的將來表示要退出且將新企業阻擋於國門之外的風險。”

後話：還在去年，西方和國際經濟組織都一致看好印度經濟，認為印度經濟增長將超越中國。

世界銀行發佈的2011年度《全球經濟展望》報告，預測2012年印度經濟增長率將達到8.7%，將超過中國8.4%成為世界經濟發展最快的國家。去年初，渣打銀行發表研究報告說，印度經濟增長率在2012年將超過中國成為全球增速最快的經濟體。報告預測，2012年中國經濟增長率將回落至8%，而印度經濟增長率則將加快到8.8%。報告中還預測，到2030年印度經濟規模有望達到30萬億美元，成為僅次於美國和中國的全球第三大經濟體。 這種熱炒印度經濟超越中國的輿論曾在2008年金融危機爆發時出現過。那時，西方和印度的媒體曾興高采烈地說，2009年印度經濟增長將超越中國，結果怎樣？當然是失望！ 現在，西方和印度又要失望了！