中國股市的奇奇怪怪（二）“1:30”為何成為恐懼時間窗口

“1:30”是一個時間概念，在這裡特指中國股市的一個特殊時間段：下午開盤後半小時-1:30時開始並持續到2：30左右。 中國股市分上午盤和下午盤。上午9：30開盤，11：30收盤；下午1：00開盤，3：00收盤。根據中國股市的長期走勢的經驗數據，（牛市期間）多數情況下是上午上漲，而每每到了下午1：30左右，即下午開盤半小時左右會突然轉向，大盤翻綠下跌，並持續到2：30左右。有關機構對今年某30個交易日做過一個統計，在這30個交易日，在這30個交易日，滬指有19個交易日都在這一小時出現下跌；在這30個交易日，中國上證綜指累計上漲了545個點或15%，然而在上述那一個小時的時間段卻累計下挫了359點。按照這種統計方法，這是上交所歷史上持續時間最長的連續下跌。 這幾乎成為一個規律，久而久之，形成了一個魔咒，是比“530”更加固化的一個時間魔咒，強烈影響著投資者的情緒，尤其在中小投資者或者說“散戶”心裡打下一個烙印，造成嚴重的心理障礙。許多散戶都會考慮在這個時間窗口到來之前賣出股票以規避風險。由此，“1：30”成為中國股市的一個恐怖時間窗口，更有人將這一小時視為中國股市一天中最危險的時刻。 “1:30”為何成為恐懼時間窗口？ 這可能有極其複雜的因素，但筆者竊以為主要是中國機構投資者人為造成（散戶根本做不到，也不需要這樣去做）。機構投資者有目的的在這個時間窗口調倉，或者了結獲利，或者借打壓股市低價位收集籌碼。 這可能跟期貨市場以及海外市場有關聯，也跟中國A股的T+1制度相關。中國A股掛出的買單會被期貨市場及海外投資者捕捉到，從而產生關聯性交易。交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝認為，這種下跌可能吸引股指期貨交易員，這類期貨合約使得槓桿式押注基準股指的日內變動變得非常容易。而按照當前的中國金融市場準則，投資者不允許在單日內對同一只股票進行一次以上的交易操作。香港諮詢公司Reorient Group Ltd.執行董事Brett McGonegal也指出，“人們肯定會看到它。一旦發生市場波動，背後是大量因素在發揮影響。電腦會迅速捕捉到這種趨勢。”